機遇與挑戰：

• 下半年元器件行業處景氣周期時段
• 觸摸屏等新型元器件市場空間激增

市場數據：

• 2010年電子元器件板塊漲幅為0.9%

受益于景氣度上升周期的趨勢性機會，半導體、磁材、PCB等領域前景看好;新型元器件領域，觸摸屏、LED、新能源器件等領域市場空間廣泛，另外，安防視頻監控領域值得特別關注。

今年下半年電子元件行業處于景氣周期時段
需求增長帶來的產品提價、產品線開工率提升將成為今年行業的主要催化因素。2010年是電子行業景氣年，從半導體景氣周期來看，本輪傳統電子行業的景氣會持續到2012年中期。一個大周期又大致分為時長相當的兩個小周期。從行業經驗判斷，2010年中期面臨一定行業調整壓力，但幅度不會太大，時間也不會太長，不改穩步上升趨勢。再考慮到目前的市場一致預期，及2010年全球宏觀經濟復蘇這一大前提，行業小周期的調整幅度有可能進一步弱化。

截至6月18日，2010年電子元器件板塊漲幅為0.9%,排名第二位。從市場估值情況來看，電子元器件市盈率為58.1,排名A股各子板塊第二位;市凈率為4.5倍，排名A股各子板塊第四位。從最近5年歷史估值來看，僅低于2009年和2007年，處于歷史溢價較高位置。但與此同時，從最近5年歷史情況來看，電子元器件板塊毛利率、凈利率、凈資產收益率等幾項指標均處于歷史較高位置，也說明了整個板塊處于景氣周期內。

根據以上分析，可見目前該板塊整體估值合理。而下半年是電子行業傳統旺季，第三、四季度業績仍然值得期待。但是受到歐洲主權債務危機和匯率波動，以及通脹等不確定因素影響，行業發展的不確定性增大，整個板塊估值重心存在下移的風險。

下半年經濟形勢存在更多不確定因素，這使行業具有不確定性
同時，下半年元器件行業產能轉移的步伐將進一步加快，我們要特別關注轉移中的核心領域，如：國內的成本優勢帶來競爭優勢(中低端產能轉移)---半導體制造封裝、磁材、LED;海外企業的戰略性轉移(中高端產能轉移)---多晶硅、液晶面板、PCB、光學聲學器件。產能轉移導致國內產品全球市場占有率提升，出口產品更加豐富、附加值更高，且國內市場諸多產品進口替代率進一步提高。

觸摸屏、LED、光伏器件組件等新型元器件市場空間激增
根據分析，下半年的主要投資機會存在于成長性較好的子行業和公司，重點應考慮市場增長較快的新應用領域，以及政策導向領域，如三網融合、無線互聯、物聯網、新能源，并考慮消費電子升級換代帶來的機會，這些新領域導致觸摸屏、LED、光伏器件組件等新型元器件市場空間激增。

隨著觸摸式手機、游戲機等產品的熱銷，觸摸面板市場再度擴容。DisplaySearch的報告指出，2009年觸摸面板的市場規模約為43億美元，2014年市場規模將超過110億美元，2016年將達到130億美元。目前，iPhone在全球市場熱銷，導致手機也成為擴大觸摸面板應用的代表性產品。根據DisplaySearch提供的數據，手機的觸摸面板配備比例2008年為15.8%,2009年迅速擴大到25.7%,預計2016年將達到57%.此外，越來越多的設備開始配備觸摸屏面板，DisplaySearch分析，從未來的市場前景來看，觸摸屏面板在平板型電腦、一體式主機、上網本、便攜互聯網設備上的應用將加速。