機遇與挑戰：

• 2010年第一季度半導體庫存小幅上升
• 供應商手上的庫存水平仍然保持在低位
• 庫存天數(DOI)遠少于企業財務報表所反映的水平

市場數據：

• 2010年第一季度，全球半導體庫存為257.3億美元，僅比上個季度小增1.0%
• 預計第二季度庫存環比增長3.3%至266.0億美元
• 第一季度DOI為69天，比2009年第四季度的66.8天上升3.2%

據iSuppli公司，盡管2010年第一季度半導體庫存小幅上升，但供應商手上的庫存水平仍然保持在低位，可以說庫存天數(DOI)遠少于企業財務報表所反映的水平。

2010年第一季度，全球半導體庫存為257.3億美元，僅比上個季度小增1.0%，比2009年第一季度微增0.2%。預計第二季度庫存環比增長3.3%至266.0億美元，保持今年初開始的緩升趨勢。

圖1所示為iSuppli公司對2009年第一季度開始的半導體供應商庫存水平的估計，以及對今年第二季度庫存的預測。
 

如果以DOI衡量，iSuppli公司追蹤的10個半導體產品類別的供應商庫存似乎處于正常的季節平衡。但iSuppli公司認為，這些數據具有誤導性，供應鏈中的庫存實際上少于數據所顯示的水平。

第一季度DOI為69天，比2009年第四季度的66.8天上升3.2%。這樣的DOI數據可能給人這種印象，即供應商正在補充庫存，但這是錯誤印象。毛利接近紀錄高點，夸大了DOI。iSuppli公司的分析顯示，利用企業報告的第一季度營業收入和庫存額，然后通過長期平均毛利來調整銷貨成本(COGS)，得出的DOI實際上比季度平均值低20%。

雖然目前的庫存水平未必就是低20%，但經過調整的計算結果顯示，企業財報中的當前DOI水平，被夸大了并容易造成誤導，實際上，供應商和供應鏈中的其它參與者的庫存少于普遍以為的水平。

iSuppli公司的數據還顯示，除了2009年第三季度溫和增長以及今年初有所增長以外，庫存額從2008年第三季度開始就持續下降。此外，目前的庫存數據顯示，第一季度廠商并沒有補充庫存，設備制造商繼續采取夠用就行和準時生產(JIT)策略。

鑒于當前庫存水平較低，整體供應鏈的交貨期已經延長。半導體供應商的產能難以滿足下游需求，不僅導致交貨期拉長，而且導致許多通用商品類元件短缺。但是，正如iSuppli公司所一直認為的那樣，半導體供應商決心通過把庫存保持在靈活、精簡和可控制的水平，來控制供需方程中的供應一端。

盡管如此，雙重訂單似乎很普遍，尤其是在上游供應商中間。iSuppli公司追蹤的許多廠商報告稱，訂單出貨比已超過1:1，處于危險水平，顯示需求膨脹。但是，盡管難以衡量雙重訂單是否會投入生產，更不用說確定其是否會成為庫存問題，但半導體產業仍然看好當前以及全年的營業收入前景。這意味著雙重訂單不會破壞當前的市場復蘇。坦言之，iSuppli公司認為供應商不太可能讓自己陷入供應過剩的境地。

同樣，iSuppli公司認為，半導體產業要想避免萬一宏觀經濟導致最終需求減弱的情況下迅速轉向供應過剩，就必須繼續謹慎地管理庫存。