- 下半年在繼電器恢復(fù)正常、微特電機繼續(xù)保持快速增長和復(fù)試永磁電機抽油機可能獲得訂單
- 公司繼電器上半年由于一些不穩(wěn)定性因素，增長放緩
- 航天電器公司09年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入26273.11萬元，同比增長8.90%；實現(xiàn)凈利潤4914.09萬元
- 08年蘇州廠營業(yè)收入為1個億左右，其中電連接器為8200萬左右（07年為4500萬元）
- 08年蘇州實現(xiàn)凈利潤494萬，銷售凈利率為4.9%
航天電器公司（以下稱“公司”）09年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入26273.11萬元，同比增長8.90%；實現(xiàn)凈利潤4914.09萬元，同比增長3.71%。我們認為下半年在繼電器恢復(fù)正常、微特電機繼續(xù)保持快速增長和復(fù)試永磁電機抽油機可能獲得訂單的背景下，公司下半年將好于上半年。
公司本部連接器主要以軍工為主，我們看好09-10年航天軍工的投資，其也將保持穩(wěn)定的增長。公司蘇州基地將以通信設(shè)備，家電，交通，醫(yī)療設(shè)備等民品市場為主，但目前主要針對通訊類中的中高端連接器。公司已經(jīng)成為華為、中信、大唐、北電網(wǎng)絡(luò)的設(shè)備供應(yīng)商，與此同時公司已獲哈利伯頓和GE以及愛立信的相關(guān)認證。公司與華為和中興以合作研發(fā)為主，雖然占比不高，但產(chǎn)品毛利率較高。
08年蘇州廠營業(yè)收入為1個億左右，其中電連接器為8200萬左右（07年為4500萬元），實現(xiàn)凈利潤494萬，銷售凈利率為4.9%。
蘇州基地目前正在向上游基礎(chǔ)加工能力和模具的加工延伸，有意通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸以提升其盈利能力和產(chǎn)品升級。我們認為隨著蘇州基地連接器業(yè)務(wù)向其他領(lǐng)域的拓展以及規(guī)模的逐漸提升，其毛利率將會獲得提升。
公司繼電器上半年由于一些不穩(wěn)定性因素，增長放緩，在進行合理調(diào)整后，繼電器往小體積和智能化方向發(fā)展，產(chǎn)品的附加值更高了，同時新產(chǎn)品的行業(yè)壁壘也較高，此塊業(yè)務(wù)下半年將會有所起色。
公司微特電機技術(shù)在軍工微特電機的話語權(quán)在全國前三甲。08年主要是軍用。微特電機目前處于滿產(chǎn)狀態(tài)，09年上半年已接訂單近1億之多；目前主要是廠房這塊有壓力，年底應(yīng)該可以解決，到時就可以解決微特電機的產(chǎn)能瓶頸，以進一步拓展民品市場。
公司復(fù)式永磁電機抽油機由于其高效、節(jié)能和環(huán)保，因此完全符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，但中石油有10萬左右的員工是做設(shè)備的，如果此產(chǎn)品替代原有設(shè)備也就意味著有大部分面臨失業(yè)，這不符合危機下政府政策。目前公司也正在通過與當?shù)赜吞锵聦傺b備公司合作的方式來解決此類問題，我們認為這將有利于公司盡早獲得訂單。
